Alarma por los dólares: el dato oculto de julio que encendió todas las señales en Argentina
Millones de ahorristas movieron una cifra récord durante el séptimo mes del año. El fenómeno superó incluso el excedente generado por exportaciones e importaciones de bienes.
Hay un número que encendió las alarmas en el mercado argentino y que permite entender qué están haciendo los ahorristas detrás de escena: durante julio, 1,7 millones de personas compraron USD 3.319 millones, el mayor volumen del año.
El dato surge de las estadísticas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) y muestra que la búsqueda de dólares no perdió fuerza tras la flexibilización de las restricciones cambiarias. Por el contrario, volvió a crecer.
Y hay un dato todavía más llamativo: mientras 1,7 millones de personas compraron divisas, unas 697.000 vendieron USD 404 millones.
El resultado fue una compra neta de USD 2.916 millones en billetes.
Pero la verdadera dimensión del fenómeno aparece cuando se amplía la mirada.
El número que cambia todo
Si además de los billetes se incorporan los servicios, otros gastos corrientes y las transferencias de divisas sin fines específicos, la demanda neta de moneda extranjera de las personas llegó a USD 4.124 millones durante julio.
El dato permite observar con mucha más claridad una conducta que durante los años del cepo cambiario permaneció parcialmente escondida detrás de otras vías de dolarización.
Ahora, con un mercado más flexible, esa demanda vuelve a aparecer en las estadísticas oficiales.
¿Por qué todos miran este número?
Porque los dólares no se están buscando solamente para gastar.
Una parte importante refleja una decisión de los argentinos de cambiar pesos por moneda extranjera y conservarla como reserva de valor.
El BCRA estima que, de unos USD 3.000 millones correspondientes a la demanda neta de billetes y transferencias sin fines específicos, cerca de USD 1.000 millones quedaron depositados en bancos argentinos.
Otros USD 1.000 millones incrementaron la posición de activos externos y aproximadamente USD 900 millones fueron utilizados para cancelar consumos con tarjeta.
Es decir, no todo el dinero abandonó inmediatamente el sistema financiero argentino.
Pero la señal es igualmente fuerte: quienes tienen capacidad de ahorro están aumentando su exposición al dólar.
La comparación que sorprendió al mercado
El dato adquiere otra dimensión cuando se lo compara con los dólares generados por el comercio exterior.
En julio, los cobros de exportaciones alcanzaron USD 10.074 millones, mientras que los pagos de importaciones fueron de USD 5.997 millones.
El resultado fue un superávit cambiario de bienes de USD 4.077 millones.
La demanda neta de moneda extranjera de las personas llegó a USD 4.124 millones.
La diferencia fue de apenas USD 47 millones.
En otras palabras, durante un solo mes la demanda neta de las personas prácticamente absorbió todo el excedente de dólares generado por el comercio de bienes.
El otro frente que también preocupa
El fenómeno no termina en los ahorristas.
Durante julio, la cuenta de Viajes y Pasajes tuvo un déficit de USD 710 millones. Los egresos llegaron a USD 1.048 millones, frente a ingresos por apenas USD 338 millones.
La cuenta completa de Servicios terminó con un rojo de USD 900 millones.
Según el BCRA, aproximadamente el 70% de los egresos vinculados con viajes, otros gastos con tarjeta y transporte de pasajeros son cancelados por los propios clientes utilizando dólares.
En muchos casos, esas divisas habían sido adquiridas previamente como billetes.
Importaciones: aparece otra señal
También hubo una diferencia importante entre las importaciones registradas y los pagos realizados a través del mercado de cambios.
Las importaciones FOB llegaron a USD 6.366 millones, mientras que los pagos cursados por el mercado cambiario fueron de USD 5.997 millones.
Incluso considerando unos USD 250 millones cancelados mediante mecanismos alternativos, el BCRA estimó que durante julio los importadores incrementaron su endeudamiento comercial.
Exportadores: el movimiento inverso
En el sector de Oleaginosas y Cereales se registraron cobros de exportaciones por USD 3.966 millones, aunque las exportaciones FOB alcanzaron USD 3.300 millones.
De acuerdo con el BCRA, la diferencia podría explicarse por un incremento de anticipos y prefinanciaciones o por una reducción de activos comerciales externos.
En términos simples, durante julio también ingresaron dólares vinculados con exportaciones que fueron cobrados de manera anticipada.
Los dividendos también volvieron a pesar
Con la flexibilización cambiaria, otra vía de salida de divisas ganó relevancia.
Durante julio se giraron al exterior USD 451 millones por utilidades y dividendos.
Pero el número crece considerablemente cuando se incorporan los intereses.
El denominado ingreso primario registró una salida neta de USD 2.772 millones.
El sector privado también terminó en rojo
La cuenta financiera del sector privado no financiero registró un déficit de USD 2.266 millones.
La principal explicación estuvo en las compras netas de billetes y las transferencias de divisas sin fines específicos, que juntas llegaron a USD 3.143 millones.
Ese agujero fue compensado parcialmente por ingresos provenientes de préstamos, que alcanzaron USD 573 millones.
¿Qué hay detrás del récord?
El dato de julio permite ver algo que durante años fue mucho más difícil de medir: cuánto dinero de los argentinos busca refugio en moneda extranjera cuando aumenta la incertidumbre.
La flexibilización cambiaria hizo visible una demanda que antes podía canalizarse por el dólar MEP, el contado con liquidación, los cupos existentes o directamente fuera de las estadísticas oficiales.
Ahora esa presión aparece con mayor claridad.
A eso se suma otro dato que agrega tensión al escenario: el mercado ya acumula más de USD 12.000 millones en coberturas frente a una eventual devaluación, mediante diferentes instrumentos financieros.
El BCRA difundió estos datos en sus estadísticas del sector externo.
