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Endeudadísimos / El Gobierno emitió bonos a 5, 10 y 30 años por 9.000 millones de dólares

El ministerio de Finanzas subrayó que la Argentina logró "la tasa de interés más baja de su historia". Con esta emisión logró el 60% de las necesidades de dólares del año.

El Gobierno emitió bonos a 5, 10 y 30 años por 9.000 millones de dólares

El Gobierno emitió nueva deuda por US$ 9.000 millones. Lo hizo a través de tres bonos. Por un título a 5 años obtuvo US$ 1.750 millones y pagó una tasa del 4,625% anual. Por otro bono a 10 años consiguió US$ 4.250 millones y aceptó pagar una tasa del 6%. Finalmente, con un tercer bono a 30 años logró US$ 3.000 millones y pagará una tasa del 6,95%

De esta manera el ministerio de Finanzas que conduce Luis Caputo arranca el año con la mayor parte de las necesidades de dólares cubiertas. Se estableció para 2018 emitir, en principio, deuda en dólares por US$ 15.000 millones, por lo que sólo restarían colocar 6.000 US$ millones. La cifra definitiva de la emisión, con todo, dependerá de la evolución del tipo de cambio. En 2017, por el atraso del dólar, Finanzas debió emitir más. Se explica así: los dólares que obtuvo rindieron menos en pesos que lo que se esperaba al arranque del año pasado.

Ya desde temprano, en los bancos y también en Punta del este(donde por estos días veranean los banqueros y operadores financieros más importantes) auguraban que la demanda de bonos argentinos permitiría obtener más fondos que los 5.000 millones originalmente previstos para esta emisión.

Los bancos colocadores fueron el Citigroup, Deutsche Bank, el HSBC, BBVA y Santander. "El resultado de la emisión y las tasas están en línea con lo esperado", dijo a Clarín Miguel Kiguel, titular de EconViews. El ministerio de Finanzas destacó en un comunicado de prensa que las tasas marcaron una baja de 100 puntos básicos en relación a las pagadas en la emisión de bonos similares de Enero 2017. "Las tasas a las que se emitieron los bonos son las más bajas de la historia de nuestro país" dijo Finanzas en un comunicado

"A diferencia de otros años, ya tenemos una curva de bonos argentinos construida. Cuando Caputo asumió no había bonos a largo plazo. Las tasas estuvieron en línea con esa curva", dijo Guido Lorenzo Economista de ACM. Pero alertó que "aun seguimos 200 puntos básicos por encima de Brasil, que tiene mayor déficit fiscal. Pero en la relación de dólares emitidos y reservas, los brasileños están mejor porque tienen más reservas monetarias y menor deuda en moneda extranjera".

"Si bien en nivel de reservas sobre el PBI estamos bajos, no llegamos al 15% que prometió el BCRA. Además tenemos US$ 6.000 millones de deuda que vencen este año. Y faltan inversión extranjera directa, que es lo que en Brasil, por ejemplo, financia el déficit mientras nosotros lo financiamos con deuda", sostuvo Lorenzo. "El cumplimiento de las metas fiscales es crucial. Consolidar la situación fiscal mejorará la nota crediticia. Para 2020 la Argentina tendría que estar con el mismo riesgo país que Brasil", agrega Kiguel.

Los analistas sostienen que fue acertada la decisión del Gobierno de apurar la emisión de deuda. Es que el 1 de febrero asume el nuevo presidente de la FED, Jerome Powell, y en los mercados del mundo temen que la nueva gestión avance con la suba las tasas en EEUU, lo que perjudicaría la captación de fondos de países emergentes como la Argentina.

"Siempre el comienzo del año es un buen momento para salir al mercado. Y mejor hacerlo ahora donde hay estabilidad porque siempre puede aparecer un cisne negro, entonces mejor tener el cash cuanto antes", afirma Kiguel. "Anticiparse fue la estrategia que usaron el año pasado. Y adelantarse es acertado porque los mercados ya saben que no vas a necesitar tanto dinero y puede mejorar el riesgo país para los últimos meses", afirma.

"La demanda por los bonos argentinos totalizó 21.400 millones de dólares superando en 2,4 veces el monto finalmente emitido con la participación de más de 450 inversores de Norteamérica (46%), Europa (35%) y Asia (11%), y otras regiones (8%)", sostuvo Finanzas.

¿Qué hará el Gobierno con los fondos obtenidos? "Todos los fondos van a la Tesorería y se aplicarán según lo dispuesto en el presupuesto", confirmaron en el ministerio de Finanzas. El financiamiento cubre el 50% de las inversiones en infraestructura que están presupuestadas para este año.

Asimismo, el Gobierno dispuso también en el Boletín Oficial ampliar la autorización para emitir bonos por US$ 15.000 millones, a través de títulos con jurisdicción en los Estados Unidos e Inglaterra. "Es una autorización que se otorga todos los años, que no es de endeudamiento, porque eso está en el presupuesto, sino una herramienta que da flexibilidad a Finanzas para elegir la jurisdicción que más convenga y según el momento del mercado", explicaron a este diario en la cartera que conduce Luis Caputo.

Un reporte de Research for Traders sostuvo también que el gobierno argentino "decidió apurar la colocación de deuda en los mercados internacionales tras conocerse la noticia de que México está preparando una emisión similar, también prevista para este mes". El gobierno mexicano lanzó deuda en dos tramos por US$ 2.600 millones a 10 y 30 años con tasas del 4% y 4,6%, respectivamente.

El programa financiero de 2018 prevé una emisión de US$ 30.000 millones de deuda para financiar el déficit fiscal. La mitad de esa deuda, según el Gobierno, se colocaría en mercados internacionales.

A junio de 2017, que es el último dato oficial disponible, la deuda pública bruta ascendía a US$ 307.295 millones. Cuando asumió Mauricio Macri ese número era de US$ 253.989 millones, por lo que en un año y medio de gestión subió un 20% el stock de deuda. La deuda pública neta subirá hasta 2020 del 28,5% actual al 37,3%, según sostienen en Finanzas.

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